盡管特朗普在過去幾個月一直在敦促鮑威爾降息，但美聯(lián)儲官員多次表示，仍在觀望關(guān)稅對經(jīng)濟與通脹的影響。市場普遍預(yù)期，美聯(lián)儲將在周三的會議上維持利率不變，并可能下調(diào)今年降息的預(yù)期，以應(yīng)對關(guān)稅對物價造成的上行壓力。

周三，投資者將關(guān)注美聯(lián)儲給出的最新點陣圖。市場普遍預(yù)期，美聯(lián)儲官員將預(yù)測2025年降息一次(25個基點)，而在3月發(fā)布的預(yù)測中，中位數(shù)為兩次降息。目前交易員押注，聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)將在年底前總共降息約43個基點，最早可能在9月降息25個基點，但更有可能在10月。

交易員的押注集中在與有擔(dān)保隔夜融資利率(SOFR)掛鉤的期貨市場。SOFR作為衡量美聯(lián)儲政策預(yù)期的重要工具，其相關(guān)合約在特朗普本月表示將“很快”宣布下一任美聯(lián)儲主席人選后，迅速受到交易員關(guān)注。

對利率期貨的押注方式包括，做空2026年3月到期的SOFR期貨合約，同時做多2026年6月到期的SOFR期貨合約。這是一個典型的“三個月利差交易”，目前已對2025年底至2026年上半年的期貨市場造成一定程度的擾動。由于3月合約遭到大幅拋售，其相對價格對比2025年12月和2026年6月的合約大幅走弱，導(dǎo)致2026年3月期貨的相對價差飆升至自1月以來的最高水平。

據(jù)統(tǒng)計，該交易在周一的成交量達108,649份合約。3月和6月合約的未平倉頭寸也升至當(dāng)前政策周期的最高水平，這在一定程度上反映出該策略的強勁需求。但由于期貨交易多數(shù)為匿名進行，目前仍難以確定具體參與的機構(gòu)或交易細(xì)節(jié)。

補腎猛將”找到了！不是韭菜而是它，常吃生龍活虎，精力充沛

美旺科技 . 廣告x

標(biāo)準(zhǔn)銀行G10策略主管Steven Barrow在一份報告中指出：“特朗普可能會選擇一位明顯支持寬松貨幣政策的繼任者，盡管這可能使其在國會的任命過程更加困難。”Gavekal Research經(jīng)濟學(xué)家Will Denyer等人也警告說，特朗普如果提前提名下一任美聯(lián)儲主席，可能在長達一年的時間里形成一個“影子”美聯(lián)儲主席的局面，投資者將不得不同時關(guān)注鮑威爾和這位新任人選的表態(tài)，“這種聲音混亂可能進一步打擊市場對美國政策制定的信心”。

需要明確的是，美聯(lián)儲的貨幣政策是由聯(lián)邦公開市場委員會集體決定的，美聯(lián)儲主席不會單方面設(shè)定政策利率。