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內陸企業赴港上市原因：(1)政策支持，鼓勵中國優質資產國際化;(2)寬松的政策環境為在港上市提供了靈活的上市機制與較高的上市效率;(3)企業自身出海戰略和國際化發展需要。

2025年至今A股赴港IPO募資投向：(1)產能擴張與項目建設;(2)研發與技術投入;(3)海外市場拓展，包括銷售渠道建設、跨境電商、礦山收購等;(4)并購與戰略投資;(5)營運資金補充。

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港股IPO提速的市場背景：

(1)成交量方面，2025年至今恒生指數日均成交量達2409.16億港元，市場活躍度維持在較高水平。

(2)換手率方面，2025年至今日均換手率達38.2%，市場情緒好。

(3)收益和估值方面，年初至今恒生指數漲幅達19.82%，恒生科技指數漲幅達19.09%，在全球股市中表現亮眼。港股估值得到明顯提升，恒生科技指數市盈率(ttm)回升至10.49倍，而恒生科技指數估值自2月峰值回落，主因AI敘事階段性退潮。

(4)資金流向方面，2025年初以來外資整體凈流入，其中被動資金成為最大買家。南向資金維持凈流入態勢，但5月以來流入額有所縮減。

A股公司赴港上市后的市場表現：

(1)估值方面，赴港上市的A股公司的PE(ttm)呈現下行趨勢，上市首日PE(ttm)均值為35.34倍，而七個交易日后，PE(ttm)下降至33.88倍。截至2025年6月5日，兩地上市公司PE(ttm)均值已降至18.52倍。

(2)AH股溢價方面，所有在港交所上市的A股公司上市后的A/H股溢價呈逐漸收斂態勢，H股表現好于A股，主因或為內外資的資產偏好和定價模式存在較大差異。上市后7個交易日內，A股股價平均漲幅為-0.33%，而港股股價平均漲幅1.89%，30個交易日內A股股價平均漲幅轉正(2.50%)但大幅低于港股漲幅(6.78%)。

風險提示：各方關稅談判仍有較大不確定性，其他經濟體對中國貿易政策可能發生變化;美國及其他海外經濟體需求進一步惡化;國內經濟增長及穩增長政策不及預期。