一方面，合規要求趨嚴讓行業受到較大影響，集采政策等也為行業發展帶來改革壓力。疊加國際地緣政治變化、A股IPO暫緩等因素，行業面臨的不確定性加深。另一方面，AI大模型等前沿技術的突破與應用，創新藥與醫療器械企業的爭相出海，又為行業向前發展添了一把火。

2024年全國兩會期間，政府工作報告首次將創新藥、生物制造、生命科學集體寫入：“加快前沿新興氫能、新材料、創新藥等產業發展，積極打造生物制造、商業航天、低空經濟等新增長引擎。制定未來產業發展規劃，開辟量子技術、生命科學等新賽道，創建一批未來產業先導區。”這意味著，我國將把生物醫藥、生物制造、生命科學放在產業優先發展的戰略位置。

在醫藥健康行業，哪些細分賽道更受資本青睞？資本最熱衷投資處于哪個階段的醫藥健康企業？哪些地區的醫藥健康投資最為活躍？透過2023年7月-2024年6月間醫藥健康領域投資數據解讀，或可感知諸多變化。

21世紀創投研究院根據CVSource投中數據統計發現，2023年7月-2024年6月間，中國醫藥健康領域一級市場共發生融資事件2422起，總融資金額約2321億元。從融資數量和融資金額的趨勢上看，2024年上半年醫藥健康領域的投融資活躍程度與2023年下半年相比呈增長趨勢，市場環境整體處于回暖過程中。

具體而言，從融資事件的數量上看，統計期間內，2024年1月融資最為活躍，共有融資事件252起，2023年10月則最為低迷，僅有159筆融資。2024年上半年融資事件合計為1231起，與2023年上半年融資事件775起相比，同比增長58.8%。與2023年下半年融資事件1191起相比，環比增長3.4%。

從融資金額上看，統計期間內，2024年1月的總融資金額量最大，單月融資額達到約367億元。2023年10月總融資金額量最低，單月融資額約103億元。

統計區間內，融資數額較大的代表性案例包括，2024年1月5日，華潤醫藥商業完成引戰混改。本項目融資金額共計62.60億元，其中戰略投資人合計增資52.60億元，原股東同步增資10億元。據悉，該項目也是近三年醫療醫藥行業單筆規模最大的私募融資項目。

2023年7月，先通醫藥完成超11億元人民幣新一輪融資。本輪融資由國投創業、金石投資、國調基金、通用技術創投、中信證券投資等眾多國家隊、產業集團和知名投資機構共同參與投資，國壽股權和荷塘創投等現有股東繼續增持股份。

從投資階段看，創投機構向兩端投資的趨勢愈加明顯。一方面，創投機構更加注重投早、投小。在統計區間內，A+輪及以前的早期投資合計為949起，占總數量的39.2%。當市場競爭環境愈加激烈，機構希望從更早期的項目投資中發現機會，此時項目的估值也相對更低。

另一方面，由于IPO退出渠道的不確定增加，并購投資正愈加活躍。統計區間內，包括buyout投資、非控制權收購在內的并購投資達到941起，占總數量的38.9%。在行業內引起較大關注的并購事件包括，2024年年初，邁瑞醫療斥資66.5億元買下惠泰醫療21%股權，成為惠泰醫療的控股股東。

從細分賽道來看，統計期間內，生物醫藥領域融資事件占比最大，共有999起融資，占比41.2%；其次為醫療器械，共有772起融資，占比31.9%，其余依次為醫療服務、醫療技術、醫藥健康其他以及醫療信息化，分別為235起、211起、120起和85起。

最后，從項目融資區域上看，統計期間內，超一線城市和東部沿海經濟發達地區醫藥健康項目融資較多，其中江蘇省融資事件最多，為408起。浙江省、上海、廣東省和北京的融資事件也十分靠前，分別為328起、319起、309起和266起。