日期:2016-10-11 08:34
的基本定義，不是真正意義上的資本。三是沒(méi)有真正實(shí)現(xiàn)去杠桿。若財(cái)政舉債實(shí)施債轉(zhuǎn)股，實(shí)際上是用政府債務(wù)替代企業(yè)債務(wù)，全社會(huì)杠桿率并沒(méi)有降低，起不到去杠桿的作用。四是有可能倒逼央行增加流動(dòng)性供給。若大舉發(fā)債，很可能會(huì)明顯推升貨幣市場(chǎng)利率水平，且相當(dāng)部分可能會(huì)由銀行購(gòu)買，最終難免需要央行提供流動(dòng)性支持。此外還可能助長(zhǎng)道德風(fēng)險(xiǎn)。因此，通過(guò)財(cái)政舉債搞債轉(zhuǎn)股要慎重，更好的方式是以市場(chǎng)化來(lái)實(shí)施債轉(zhuǎn)股，同時(shí)政府可以通過(guò)財(cái)稅優(yōu)惠、央行提供一定的期限轉(zhuǎn)換等方式發(fā)揮引導(dǎo)作用，營(yíng)造良好的債轉(zhuǎn)股環(huán)境，當(dāng)然在這個(gè)過(guò)程中也要注