具體內(nèi)容如下：
問(wèn)：（一）中美互加關(guān)稅后，目前國(guó)內(nèi)下游藥企客戶(hù)使用國(guó)產(chǎn)填料與儀器的意愿如何，后續(xù)國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)如何展望？
答：在中美互加關(guān)稅之前，國(guó)內(nèi)藥企客戶(hù)使用國(guó)產(chǎn)填料與儀器的意愿已經(jīng)非常強(qiáng)烈，國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)越發(fā)明顯。
互加關(guān)稅之后，藥企客戶(hù)對(duì)于使用國(guó)產(chǎn)填料和儀器意愿進(jìn)一步增強(qiáng)，國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)的增強(qiáng)主要體現(xiàn)在四個(gè)方面
1、藥企成本控制方面在互加關(guān)稅之前，進(jìn)口填料因?yàn)榧夹g(shù)壟斷的原因，價(jià)格已經(jīng)很高，增加關(guān)稅會(huì)導(dǎo)致藥企客戶(hù)生產(chǎn)成本進(jìn)一步增加，藥企更愿意使用國(guó)產(chǎn)填料替代進(jìn)口填料；此外，國(guó)內(nèi)集采政策逐步落地，使得藥物銷(xiāo)售價(jià)格逐漸下降，藥企客戶(hù)的成本敏感度增加。國(guó)產(chǎn)填料在性?xún)r(jià)比方面有明顯的優(yōu)勢(shì)，能夠幫助國(guó)內(nèi)藥企降低成本，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持競(jìng)爭(zhēng)力。
部分醫(yī)藥鏈主企業(yè)開(kāi)始提倡國(guó)內(nèi)藥企客戶(hù)試用國(guó)產(chǎn)科學(xué)儀器并進(jìn)行測(cè)試與反饋，幫助國(guó)產(chǎn)儀器公司提升產(chǎn)品性能，進(jìn)一步對(duì)標(biāo)國(guó)際廠商。
2、供應(yīng)鏈安全方面國(guó)際貿(mào)易摩擦不斷加劇，對(duì)全球供應(yīng)鏈的不確定性也在增加，部分生命科學(xué)領(lǐng)域跨國(guó)公司已經(jīng)關(guān)閉了耗材采購(gòu)平臺(tái)，藥企客戶(hù)使用進(jìn)口填料及耗材存在供應(yīng)鏈中斷和不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)。藥企客戶(hù)出于供應(yīng)鏈安全的考慮，會(huì)更傾向于選擇國(guó)產(chǎn)的產(chǎn)品。公司聚焦生物醫(yī)藥主業(yè)深耕細(xì)作，能夠提供更穩(wěn)定可靠的填料供應(yīng)，能夠確保藥企使用填料的連續(xù)性，使藥企避免因使用進(jìn)口填料而導(dǎo)致生產(chǎn)停滯造成的經(jīng)濟(jì)損失。
3、產(chǎn)品性能方面近幾年國(guó)產(chǎn)填料性能、質(zhì)量不斷提升，公司在色譜填料領(lǐng)域不斷地進(jìn)行技術(shù)突破，部分產(chǎn)品的質(zhì)量與性能能夠媲美進(jìn)口填料，甚至能夠達(dá)到國(guó)際一流標(biāo)準(zhǔn)，能夠滿足藥企客戶(hù)對(duì)填料性能、質(zhì)量的要求，增加了藥企客戶(hù)對(duì)于國(guó)產(chǎn)填料的認(rèn)可度和信任度，同時(shí)也增強(qiáng)了使用國(guó)產(chǎn)填料的意愿。
4、政策方面十四五生物經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃明確鼓勵(lì)藥企生產(chǎn)用關(guān)鍵材料國(guó)產(chǎn)化，提高醫(yī)藥企業(yè)的自主可控能力，為藥企客戶(hù)使用國(guó)產(chǎn)填料提供了政策動(dòng)力。

問(wèn)：（二）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)情況？如何看待后續(xù)毛利率走勢(shì)？
答：一方面，在當(dāng)前生物醫(yī)藥環(huán)境下，國(guó)內(nèi)藥企客戶(hù)面臨著越來(lái)越大的壓力，對(duì)于更高性?xún)r(jià)比以及更好性能的填料的需求逐漸增加；另外一方面，國(guó)產(chǎn)填料公司數(shù)量越來(lái)越多，競(jìng)爭(zhēng)情況愈加激烈。
從客戶(hù)角度來(lái)看，除考慮價(jià)格因素外，更加關(guān)注產(chǎn)品性能、生產(chǎn)能力以及產(chǎn)品質(zhì)量。公司通過(guò)優(yōu)良的產(chǎn)品性能、可靠的生產(chǎn)能力以及穩(wěn)定的質(zhì)量體系等綜合優(yōu)勢(shì)，給客戶(hù)提供更好的產(chǎn)品來(lái)滿足客戶(hù)的需求。
激烈的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)增加產(chǎn)品降價(jià)壓力，公司通過(guò)提升服務(wù)、創(chuàng)新產(chǎn)品、優(yōu)化生產(chǎn)工藝等多措并舉，爭(zhēng)取維護(hù)核心產(chǎn)品的毛利率穩(wěn)定性。

問(wèn)：（三）子公司納譜分析的業(yè)務(wù)有何預(yù)期？
答：子公司納譜分析專(zhuān)注于高性能、高穩(wěn)定的色譜分析柱產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，實(shí)現(xiàn)了色譜柱產(chǎn)品從基球合成、功能化到色譜柱裝填及應(yīng)用的全部自主化，產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯，產(chǎn)品品類(lèi)齊全。在中美互加關(guān)稅的背景下，國(guó)內(nèi)許可藥企廠商、政府部門(mén)以及科研單位已經(jīng)在與納譜分析對(duì)接咨詢(xún)，尋求色譜柱的替代方案，預(yù)計(jì)分析耗材業(yè)務(wù)會(huì)更快看到明顯的增長(zhǎng)變化。

問(wèn)：（四）預(yù)計(jì)今年色譜填料增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)主要來(lái)自哪些大品種或者大客戶(hù)？公司在大客戶(hù)服務(wù)上有何特色？
答：今年的戰(zhàn)略目標(biāo)基本延續(xù)去年的重點(diǎn)工作，生物醫(yī)藥主業(yè)聚焦多肽、雙抗/DC、血制品等三大熱點(diǎn)應(yīng)用領(lǐng)域，拉動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)；同時(shí)關(guān)注疫苗和小核酸兩個(gè)細(xì)分高增長(zhǎng)領(lǐng)域，捕捉新應(yīng)用機(jī)會(huì)。
公司應(yīng)用技術(shù)團(tuán)隊(duì)秉持“產(chǎn)品+解決方案+客戶(hù)服務(wù)”的理念，為客戶(hù)提供“納微式服務(wù)”，包括新工藝開(kāi)發(fā)、填料評(píng)估、壽命測(cè)試、現(xiàn)場(chǎng)幫助客戶(hù)裝柱以及線上線下技術(shù)交流等服務(wù)，獲得了客戶(hù)的高度認(rèn)可。

問(wèn)：（五）一季度賽譜儀器和福立儀器的業(yè)務(wù)開(kāi)展情況以及需求端變化情況如何？
答：公司進(jìn)一步優(yōu)化賽譜儀器的營(yíng)銷(xiāo)體系，成功導(dǎo)入了納微在醫(yī)藥行業(yè)的部分客戶(hù)，同時(shí)今年 IVD 市場(chǎng)有所暖，賽譜儀器今年一季度扭轉(zhuǎn)銷(xiāo)售收入連續(xù)下滑局面，實(shí)現(xiàn)同比約 43%的增長(zhǎng)。
公司收購(gòu)福立儀器后，對(duì)其原有銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)重新劃分，化學(xué)分析事業(yè)部主要覆蓋其原有的石油化工、環(huán)境分析、食品安全等檢測(cè)領(lǐng)域，重點(diǎn)以氣相色譜儀來(lái)帶動(dòng)液相色譜儀進(jìn)入到這些領(lǐng)域中；新成立的生命科學(xué)事業(yè)部，結(jié)合納微在醫(yī)藥行業(yè)的客戶(hù)資源，重點(diǎn)關(guān)注在醫(yī)藥市場(chǎng)、高校市場(chǎng)的導(dǎo)入機(jī)會(huì)。從需求端來(lái)看，國(guó)產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)檢測(cè)儀器國(guó)產(chǎn)化的需求愈加強(qiáng)烈。福立儀器一季度營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)約 14%。

問(wèn)：（六）各項(xiàng)費(fèi)用投入節(jié)奏，利潤(rùn)端如何預(yù)期？
答：2024 年全年發(fā)生銷(xiāo)售、管理和研發(fā)等三項(xiàng)期間費(fèi)用 4.22 億元，同比增長(zhǎng) 7.9%。拆開(kāi)來(lái)看，若以 2023 年整體費(fèi)用為基數(shù)，并表福立儀器增長(zhǎng)約 16.2%，股份支付攤銷(xiāo)減少約 15.1%，其他內(nèi)生費(fèi)用增長(zhǎng)約 6.8%。
2025 年公司仍然計(jì)劃從嚴(yán)管控費(fèi)用，提質(zhì)增效，全年費(fèi)用預(yù)算增長(zhǎng)爭(zhēng)取控制在 10%以?xún)?nèi)。
公司力爭(zhēng)核心業(yè)務(wù)收入恢復(fù)到 20%～30%的增長(zhǎng)速度，有機(jī)會(huì)帶來(lái)利潤(rùn)端指標(biāo)更明顯的改觀。

問(wèn)：（七）盛迪亞的 PD-1 成功變更是否具有參考意義？
答：在恒瑞醫(yī)藥子公司蘇州盛迪亞 PD-1 商業(yè)化項(xiàng)目變更過(guò)程中，公司堅(jiān)持以客戶(hù)為中心，以市場(chǎng)為導(dǎo)向，組織技術(shù)團(tuán)隊(duì)，配合盛迪亞進(jìn)行核心層析技術(shù)的聯(lián)合攻關(guān)，并圍繞整體的工藝優(yōu)化開(kāi)展密切合作。項(xiàng)目變更前后的產(chǎn)品質(zhì)量高度可比，確保了產(chǎn)品變更前后的穩(wěn)定性與一致性。該項(xiàng)目的成功變更體現(xiàn)了公司應(yīng)用技術(shù)能力與客戶(hù)需求的高度融合，也推動(dòng)了公司生產(chǎn)質(zhì)量體系的不斷完善，公司希望以此為契機(jī)，能夠跟國(guó)內(nèi)的藥企共同攜手、深化合作、共同進(jìn)步。

問(wèn)：（八）資本化開(kāi)支以及固定資產(chǎn)折舊相較去年有何變化？
答：去年公司研發(fā)大樓轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)以及常熟納微軟膠技改項(xiàng)目完成驗(yàn)收，預(yù)計(jì)今年新增折舊攤銷(xiāo)約 800 余萬(wàn)元。今年規(guī)劃在蘇州工業(yè)園區(qū)的中試車(chē)間以及常熟的生產(chǎn)基地實(shí)施部分技改項(xiàng)目，同時(shí)計(jì)劃在常熟生產(chǎn)基地附近購(gòu)置土地完善配套設(shè)施，全年預(yù)計(jì) 9000 萬(wàn)元的資本化支出。

問(wèn)：（九）福立儀器的發(fā)展規(guī)劃是什么？中美互加關(guān)稅對(duì)福立儀器的業(yè)務(wù)有何影響？
答：福立儀器立足打造國(guó)內(nèi)色譜質(zhì)譜龍頭企業(yè)。近幾年的發(fā)展重心是聚焦色譜儀器，在福立儀器底層精密加工能力的基礎(chǔ)上，通過(guò)引進(jìn)了國(guó)際一流的人才，大力發(fā)展液相色譜儀，在打開(kāi)并夯實(shí)液相色譜儀器市場(chǎng)之后，計(jì)劃發(fā)展質(zhì)譜業(yè)務(wù)。
福立儀器具備儀器精密加工的能力，因此在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中仍可以實(shí)現(xiàn)較好盈利，在中美互加關(guān)稅的情況下，擁有底層精密加工能力的優(yōu)勢(shì)會(huì)進(jìn)一步凸顯。

問(wèn)：（十）2025 年及后續(xù)海外拓展的規(guī)劃展望？
答：公司持續(xù)加大國(guó)際市場(chǎng)拓展力度，激活高質(zhì)量發(fā)展的新動(dòng)能，2024 年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中來(lái)自境外有 4705 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 122.19%；公司在提質(zhì)增效重報(bào)行動(dòng)方案中規(guī)劃的 2025 年的海外收入目標(biāo)是增長(zhǎng) 50%以上。公司會(huì)完善海外營(yíng)銷(xiāo)體系，加強(qiáng)海外銷(xiāo)售力量，提升海外銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)的直銷(xiāo)能力，增加與戰(zhàn)略合作伙伴的合作等。

問(wèn)：（十一）對(duì)于未來(lái)發(fā)展的展望？
答：近兩年公司持續(xù)改進(jìn)研發(fā)模式，提升研發(fā)效率與創(chuàng)新能力，縮短產(chǎn)品研發(fā)周期，通過(guò)加速創(chuàng)新與融合創(chuàng)新推出更多具有競(jìng)爭(zhēng)力的新產(chǎn)品，滿足市場(chǎng)需求。此外，公司會(huì)持續(xù)加強(qiáng)質(zhì)量體系建設(shè)，強(qiáng)化海內(nèi)外市場(chǎng)拓展力度，相信隨著生物醫(yī)藥行業(yè)暖，公司會(huì)取得更好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。
 

納微科技（688690）主營(yíng)業(yè)務(wù)：公司是一家專(zhuān)門(mén)從事高性能納米微球材料研發(fā)、規(guī)模化生產(chǎn)、銷(xiāo)售及應(yīng)用服務(wù),為生物醫(yī)藥、平板顯示、分析檢測(cè)及體外診斷等領(lǐng)域客戶(hù)提供核心微球材料及相關(guān)技術(shù)解決方案的高新技術(shù)企業(yè)。公司自設(shè)立以來(lái),專(zhuān)注于高性能納米微球的制備和應(yīng)用技術(shù)研究,致力于成為全球領(lǐng)先的微球品牌,打造戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的中國(guó)“芯”材料。

納微科技2025年一季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入1.89億元，同比上升22.39%；歸母凈利潤(rùn)2921.54萬(wàn)元，同比上升72.98%；扣非凈利潤(rùn)2507.61萬(wàn)元，同比上升85.28%；負(fù)債率15.46%，投資收益-3.36萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用16.81萬(wàn)元，毛利率72.77%。

該股最近90天內(nèi)共有1家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買(mǎi)入評(píng)級(jí)1家。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：

前列腺人士看過(guò)來(lái)，這個(gè)調(diào)理新方法，花一分鐘看看，不后悔！

馨語(yǔ)醫(yī)藥科技 . 廣告x

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流出4934.3萬(wàn)，融資余額減少；融券凈流入32.29萬(wàn)，融券余額增加。