但需要注意的是，目前A股眾多上市公司股價走強背后，更多的是估值的提升，每股盈利（EPS）的提升仍需要更多數(shù)據(jù)佐證，這也意味著任何短期的風吹草動，都會通過影響估值對股價造成較大影響。

此外，投資者對于估值提升敘事的接受度也隨著時間在消磨，投資者越來越需要看到EPS的增長，以降低投資風險，和修正投資策略，這就造成越來越近的市場風格轉(zhuǎn)換的風險，即從炒估值到炒業(yè)績。

巴菲特說牛市是散戶虧錢的主要原因，上述2個原因應該是造成散戶虧錢的重要原因。

如何規(guī)避股價較大波動和市場風格轉(zhuǎn)換風險呢？指數(shù)基金或是較好的選擇，通過構建一籃子跟蹤市場指數(shù)的組合，指數(shù)基金可降低個股選股和擇時風險，獲取市場向上的貝塔收益。在投資中，復利很重要，持續(xù)的復利往往帶來驚人的收益，這也告訴我們，很多時候穩(wěn)就是快。

進一步研究指數(shù)基金可以發(fā)現(xiàn)，最近許多資金涌入中證A500指數(shù)基金產(chǎn)品。證券時報報道稱，中證A500指數(shù)基金的火熱導致其他寬基指數(shù)基金、主動管理基金和個股投資的資金配置比例有所減少。中證A500指數(shù)的吸金能力，很大程度上來自于編制特點結合了“市值規(guī)模”和“行業(yè)均衡”兩個因素，相對較少地配置了銀行和非銀金融行業(yè)，而較多地配置了新質(zhì)生產(chǎn)力行業(yè)。同時，該指數(shù)還排除了ESG評級較低（C級及以下）的股票，并要求入選股票必須是滬港通或深港通的標的。

中證A500行業(yè)成份股分布

資料來源：Choice，截至時間：2024.12.06

從歷史表現(xiàn)來看，中證A500指數(shù)的表現(xiàn)優(yōu)于滬深300指數(shù)。具體來看，根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，自基日2004年12月31日起，截至2024年12月6日，中證A500指數(shù)的累計漲幅為369.43%，而同期滬深300指數(shù)的累計漲幅為295.74%。這一數(shù)據(jù)表明，中證A500指數(shù)在長期投資中相對于滬深300指數(shù)展現(xiàn)出了更好的增長表現(xiàn)。

中證A500、滬深300歷史漲跌幅

資料來源：Choice，數(shù)據(jù)時間：2004.12.31—2024.12.06

對于對A股市場被動投資以及中證A500指數(shù)投資感興趣的投資者來說，可以進一步研究下A500指數(shù)ETF(560610)。這只ETF是滬市首只規(guī)模突破百億的基金產(chǎn)品，目前流通份額接近150億份，顯示出較低的信譽風險。在成本控制方面，該ETF的管理費用僅為0.15%，托管費用為0.05%，有效地降低了持有成本。此外，A500指數(shù)ETF還實行了不低于80%的季度高額比例超額收益分紅政策，為投資者提供了額外的收益機會。大家可重點關注~