其實很多投資者想要的很清晰，首先不想承受過大的市場波動，但也不想錯過行情；其次在追求穩(wěn)健收益的基礎上也想適當配置權(quán)益資產(chǎn)。那么“主債少股”的二級債基或是保持在場的不錯選擇。尤其在震蕩市場中，二級債基力求在債券收益的基礎上，疊加權(quán)益資產(chǎn)的彈性收益，為投資者提供靈活的資產(chǎn)配置方案。

為什么二級債基能夠帶來如此的投資體驗？

攻守有道

在債券基金這個大家庭中，二級債基是既能全面投資債券市場，又能投資股票市場的債券型基金，較其他類型債基的投資范圍更廣。

基于自身的特點，二級債基不僅具有了很強的債性，也兼具一定的權(quán)益資產(chǎn)的收益彈性。

而從基金指數(shù)來看，長期而言，混合債券型二級基金指數(shù)長期業(yè)績表現(xiàn)也優(yōu)于中長期純債基金指數(shù)、貨幣基金指數(shù)。

數(shù)據(jù)來源：wind，統(tǒng)計區(qū)間2012年1月1日至2024年11月15日。

資產(chǎn)配置幫助提升投資體驗

股市與債市之間經(jīng)常是存在“蹺蹺板”效應的，即債市上漲時股市下跌，股市上漲時債市下跌。

股票的收益比較高，不過也很不穩(wěn)定，易漲也易跌，收益較高的同時，風險也比較大。

債券的收益雖比較低，但有穩(wěn)定的利息收益。加之債券的價格一般波動也不大，因此整體風險會比較小。

所以，從收益和風險上看，股票和債券有一定的互補性。股票具備債券沒有的高收益，債券則具備了股票沒有的穩(wěn)定收益和低風險。

而二級債基就可以通過股債資產(chǎn)的搭配，降低投資組合的整體波動，投資者的持有體驗也可以因此得到改善。

從過去10年中每個自然年度區(qū)間來看，股市上漲時，二級債基指數(shù)漲幅較中債指數(shù)有所加強；在股市下跌時，由于有一定的債券占比，二級債基指數(shù)的波動相較于滬深300指數(shù)就小很多。

數(shù)據(jù)來源：wind，混合債券型二級基金指數(shù)所屬分類：指數(shù)——基金指數(shù)——Wind基金指數(shù)，最新成分數(shù)量1019；數(shù)據(jù)截止：2023/12/31。

無需過多考慮擇時

二級債基相較于股票型基金波動風險較低，那么對買入時點的要求也就相對較低。

同時，結(jié)合市場行情，基金經(jīng)理會適度地做股債倉位上的調(diào)整，因此投資者不用過多擔心“擇時”的問題。

既然二級債基這么具有優(yōu)勢，那么問題來了，如何才能挑選一只理想的二級債基呢？

首先就是產(chǎn)品本身

二級債基的投資方向涉及股、債兩市，在挑選時需留意產(chǎn)品在股票和債券兩方面的投資策略。

以匯添富旗下的二級債基產(chǎn)品匯添富添添樂雙盈債券（A類：017592，C類：017593）為例，就是在嚴控風險和保持流動性的前提下，通過積極主動的投資管理，追求基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。

其合同約定，投資于債券資產(chǎn)的比例不低于基金資產(chǎn)的80%，投資于股票（含港股通標的股票）、可轉(zhuǎn)債與可交債的比例合并計算后不得超過基金資產(chǎn)的20%，其中，投資于港股通標的股票的比例不超過股票資產(chǎn)的50%。

在資產(chǎn)配置方面，權(quán)益部分把握“低估值+紅利+成長性”，在關(guān)注度低的行業(yè)中挖掘Alpha，同時對回撤風險進行嚴格的管理。債券部分則重點投資于AAA級信用債，嚴控信用風險。匯添富添添樂雙盈同時追求股票與債券的合理配置，充分發(fā)揮匯添富主動權(quán)益的投資優(yōu)勢，自下而上精選個股，力爭為組合貢獻超額收益。

其次是基金經(jīng)理的資產(chǎn)配置能力

二級債基需要掌舵者具有優(yōu)秀的大類資產(chǎn)配置能力，更需要能夠在各分類資產(chǎn)中獲取超額收益。

所以建議選擇管理經(jīng)驗豐富、市場普遍認可、業(yè)績出色的基金經(jīng)理。尤其要關(guān)注其投資風格、投資理念，畢竟主動產(chǎn)品業(yè)績與背后的掌舵者息息相關(guān)。

例如匯添富添添樂雙盈這個產(chǎn)品的基金經(jīng)理蔡志文，擁有9年證券從業(yè)經(jīng)驗，4年證券投資經(jīng)驗。2014年7月畢業(yè)后加入?yún)R添富基金，歷任零售、家電、輕工、以及農(nóng)業(yè)行業(yè)分析師，對消費、制造業(yè)板塊各細分行業(yè)研究較為深入，能力圈全面。蔡志文還是一位深度價值型選手，擅長挖掘“黑灰馬”，在選股方面獨具優(yōu)勢。

對于匯添富添添樂雙盈這樣的二級債基產(chǎn)品，他希望做到，客戶在任何時點買入，半年內(nèi)都盡可能不虧錢。在這個權(quán)益?zhèn)}位中樞15%的產(chǎn)品中，在債券部分，基本只配置國企和央企的債券，不涉足城投債、不做信用下沉，力爭每半年能提供1%-1.5%的收益率，努力把對應權(quán)益?zhèn)}位的最大回撤控制在10%以內(nèi)。隨后，在選股上，配置市值較大、估值較低、回撤幅度小于10%的標的，盡量實現(xiàn)平滑組合波動、增厚收益的目標。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，匯添富添添樂雙盈自成立以來累計收益10.54%，年化收益達6.2%。同向比較來看，近一年匯添富添添樂雙盈在同類產(chǎn)品中收益排名近前1%，表現(xiàn)亮眼。

數(shù)據(jù)來源：基金2024年三季報，年化數(shù)據(jù)經(jīng)托管行復核，數(shù)據(jù)截至 2024/9/30。近1年業(yè)績排名來源于銀河證券基金研究中心，匯添富添添樂雙盈A同類指普通債券型基金（二級），近一年排名 5/429，近一年指 2023/10/1-2024/9/30，具體排名規(guī)則詳見銀河證券官網(wǎng)。

自9月下旬以來，一系列重磅政策組合拳的出臺有效提振了市場信心，權(quán)益市場或已打開新的發(fā)展周期。另一方面?zhèn)士焖偕闲械娘L險相對較低，權(quán)益市場回暖所引發(fā)的債市沖擊及“資金搬家”等現(xiàn)象或?qū)⒅鸩节呌诶硇裕蓚鶅啥司宫F(xiàn)出配置的價值和潛力。

對于那些投資偏好和風險承受能力相對較低但又希望捕捉股市快速上漲機遇的投資者而言，與其在股票和債券投資之間猶豫，不如直接選擇兼具股性與債性二級債基。就像匯添富添添樂雙盈債券（A類：017592，C類：017593）一樣，為您提供靈活的資產(chǎn)配置方案。

風險提示基金有風險，投資須謹慎。本資料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件。投資有風險，基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業(yè)績不預示未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證投資人應當仔細閱讀《基金合同》、《招募說明書》及《產(chǎn)品資料概要》等法律文件以詳細了解產(chǎn)品信息。本基金屬于較低風險等級(R2)產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風險承受等級測評后結(jié)果為穩(wěn)健型(C2)及以上的投資者，客戶-產(chǎn)品風險等級匹配規(guī)則詳見匯添富官網(wǎng)。在代銷機構(gòu)認中購時，應以代銷機構(gòu)的風險評級規(guī)則為準。本產(chǎn)品由匯添富基金管理股份有限公司發(fā)行與管理，代銷機構(gòu)不承擔產(chǎn)品的投資、兌付和風險管理責任。本基金由基金經(jīng)理李超和蔡志文共同管理。具體發(fā)行時間以公告為準。蔡志文在管基金業(yè)績表現(xiàn)如下：匯添富外延增長主題股票A自2014-12-08成立以來各年及2024上半年業(yè)績和基準分別為(%)：44.78/6.61、-26.94/-9.08、16.57/16.36、-34.59/-19.78、34.92/28.68、59.78/21.73、6.76/-3.52、-22.71/-17.37、-2.26/-8.71、18.28/1.28。匯添富國企創(chuàng)新增長股票自2015-07-10成立以來各年及2024上半年業(yè)績和基準分別為(%)：11.4/2.87、-12.39/-9.05、11.27/5.53、-33.33/-19.52、51.1/23.09、92.32/13.79、13.02/4.28、-19.68/-11.87、-12.3/-2.98、-2.27/-0.07。匯添富添添樂雙盈債券A自2023-02-01成立以來各年及2024上半年業(yè)績及基準分別為(%)：1.01/2.03/、9.55/3.47。匯添富戰(zhàn)略精選中小盤市值3年持有混合發(fā)起A自2023-03-22成立以來各年及2024上半年業(yè)績及基準分別為(%)：-0.86/-9.51、21.44/-4.26。匯添富品牌力一年持有A自2022-03-01成立以來各年及2024上半年業(yè)績和基準分別為(%)：-6.12/-6.33、-4.19/-6.52、23.75/1.94。匯添富雙頤債券A自2023-06-29成立以來各年及2024上半年業(yè)績和基準分別為(%)：-3.14/0.71、3.11/3.47。業(yè)績及基準摘自產(chǎn)品各定期報告，截至 2024/6/30。基金過往歷史業(yè)績不預示其未來表現(xiàn)，管理人其他基金業(yè)績不預示本基金業(yè)績未來表現(xiàn)。